L’action Vivendi montait mardi, les analystes estimant que le groupe a la stature financière pour éventuellement racheter via sa filiale SFR la totalité de Neuf Cegetel, numéro deux français de l’accès à Internet, afin de renforcer encore son profil de croissance. A 11h40 GMT, Vivendi prenait 0,19% à 31,26 euros, dans un marché en hausse de 0,75%, effaçant la baisse initiale qui l’avait vu abandonner en milieu de matinée jusqu’à 1,47%. L’action Neuf Cegetel, suspendue mardi dans l’attente de précisions, avait gagné 0,64% lundi dans un marché en baisse de 1,61%. Ce rachat serait «riche de synergies industrielles», et a «surtout du sens pour Vivendi, qui possède SFR», et «s’intéresse à la convergence fixe mobile, un secteur plein de développements intéressants», a expliqué Guillaume Garabedian, de Meeschaert gestion privée. Selon cette source, le prix ne devrait pas être loin des 40 euros évoqués dans la presse lundi. Vivendi a confirmé mardi l’existence de discussions entre sa filiale SFR et le groupe Louis Dreyfus, les deux grands actionnaires de Neuf Cegetel, avec respectivement 40,5% et 29,5% du capital. Mais rien n’a été dit sur le prix ni le périmètre d’un éventuel rachat. «Nous serions étonnés que l’opérateur (SFR) se lance dans une opération à plus de 6 milliards d’euros (dont un milliard de reprise de dettes)», estime la banque Natixis dans une note à ses clients diffusée avant l’ouverture de la Bourse. Louis Dreyfus, «actionnaire à près de 30%, détient sûrement les clés de l’opération alors que nous pensons qu’il est vendeur, mais pas nécessairement à court terme», indique la note. Pour Guillaume Garabedian, un rachat à 100%, sur la base du prix de 40 euros «coûterait 4,9 milliards d’euros à SFR (sans la dette), mais le coût pour la maison-mère Vivendi peut être évalué à 2,7 milliards d’euros». «L’opération est tout à fait faisable sur le plan financier pour Vivendi, c’est un moyen de se recentrer sur les télécoms, cela a du sens à moyen terme», a souligné M. Garabedian, qui avait parié sur ce scénario depuis des mois et acheté pour l’occasion des actions Neuf Cegetel. Neuf Cegetel vaut 7,7 milliards d’euros en Bourse, l’action ayant gagné 36,6% depuis le début de l’année. «Le prix ne devrait pas être loin des 40 euros.
